气候风险会导致企业“避险”还是“冒险”？—
研究背景与问题
在当前全球气候变化的大背景下，企业面临着日益严峻的气候风险。这些风险不仅可能对企业自身的运营产生负面影响，还可能引发社会和环境的广泛关注。关于气候风险对企业财务行为的影响，尤其是对企业真实盈余管理程度的影响，学术界尚无统一结论。本文旨在探讨气候风险对企业真实盈余管理程度的影响，以及这种影响背后的机制和条件。
研究方法
本研究选取了2011年至2023年间沪深A股上市公司作为样本，采用事件研究法、多元回归分析等方法，对气候风险与企业真实盈余管理程度之间的关系进行了深入分析。此外，本研究还通过构建异质性分析框架，探讨了不同媒体关注程度、信息透明度等因素对气候风险与企业真实盈余管理程度之间关系的影响。
核心结果
研究发现，气候风险会显著降低企业的真实盈余管理程度。进一步分析表明，这种影响主要通过倒逼企业改善环境、社会和治理（ESG）表现和推动绿色转型来实现。具体而言，面对气候风险，企业会通过提高ESG绩效和推动绿色转型来降低真实盈余管理行为，从而在长期内提升企业的可持续发展能力。 在异质性分析中，研究进一步发现，媒体关注程度和信息透明度对气候风险与企业真实盈余管理程度之间的关系具有调节作用。具体来说，当媒体关注程度较高或信息透明度较好时，气候风险对真实盈余管理程度的负面影响更为显著。
结论与意义
本文的研究结论表明，气候风险会促使企业降低真实盈余管理程度，并通过改善ESG表现和推动绿色转型来实现这一目标。这一发现对于理解企业应对气候风险的战略选择和财务行为具有重要的理论和实践意义。首先，本文的研究有助于丰富和深化对气候风险与企业财务行为之间关系的认识。其次，本文的研究结果为政策制定者和企业提供了有益的参考，即通过加强媒体监督和信息透明度，可以促使企业更加关注气候风险，从而在提高企业财务透明度的同时，推动企业实现可持续发展。最后，本文的研究结果对于推动企业社会责任的履行和绿色金融的发展具有重要的启示作用。
